Comparativa Bull Calls en SNDK

SanDisk (SNDK) presentó ayer resultados mejor de lo esperado, haciendo que el precio se dispare hacia arriba con bastante volumen y un ligero hueco al alza.

La estrategia que planteo es una Bull Call:

LC JAN 25 ($1.517) + SC JAN 30 ($0.363)

CB = 1.154

Posición delta neta: 0.29

S1: Salida al 25% de ROI ($1.44) (precio teórico a $24.89)

S2: Si el precio no mantiene la tendencia alcista y no alcanzo el objetivo en una o dos semanas, ajustaré a una Calendar.

Soporte a Vigilar: 23

 

Podemos también comparar esta estrategia con otra Bull Call #2 JAN 21/26. El Coste Base de esta operación sería mayor (aprox. $2.50) y su posición Delta sería de 0.35

La mejor manera de comparar las estrategias es de forma gráfica a través de sus gráficos de riesgo:

Podemos en primer lugar analizar los gráficos en la fecha de expiración (línea verde) y luego en la situación actual (linea blanca):

Fecha Expiración:

– El Máximo Beneficio posible es mayor en la Bull Call 1 ($350 vs $250 aprox.)

– Para alcanzar ese máximo beneficio, el precio de SNDK tendría que subir a $30 (BC1), mientras que en $26 la BC2 ya lo habría alcanzado.

– El Punto de Empate de la BC1 está en $26 (ahora estaríamos en pérdidas), mientras que la BC2 tiene el punto de empate en el precio actual ($23.5).

– El Máximo Riesgo, es decir, la máxima pérdida de la BC1 es de $125 con respecto a $250 de la BC2.

– Esa máxima pérdida la BC1 la alcanza si el precio baja de $25, mientras que la BC2 la alcanza si el precio baja a $21

– Las probabilidades de que en la expiración la operación termine en positivo son mayores en la BC2 (50%) que la la BC1 (25%).

Bien, eso sería a nivel teórico en la expiración. Vamos ahora a la situación actual:

 

Fecha actual (línea blanca):

– Para alcanzar el 25% ROI de objetivo, la BC1 se tendría que mover aproximadamente a $25, mientras que la BC2 tendría que moverse a 25.5 aprox.

– Si nos fijáramos el objetivo de $100, vemos que la BC1 tendría que subir hasta $26.5 mientras que la BC2 tendría que subir hasta $27. Aquí observamos que la BC2 le cuesta más obtener el beneficio objetivo si el precio se mueve de forma alcista.

– Sin embargo, la BC1 también va a perder de forma más rápida si el precio se gira e inicia un movimiento bajista, por lo que el ajuste debe ser rápido.

 

Resumen:

– La BC1 optimiza un movimiento alcista más impulsivo, mientras que la BC2 optimiza un movimiento alcista de menor fuerza.

– La BC1 es más agresiva que la BC2. Es una operación para intentar aprovecharnos de un movimiento rápido que dure unos días y salir, ya que presenta mayor riesgo que la BC2. Quizá la BC2 aguantaría mejor un ligero movimiento lateral para a continuación desarrollar el movimiento alcista.

– La BC1 tiene mayor potencial de beneficio pero también más riesgo, en cuánto a la rapidez de cómo lo va a perder, porque en cantidad la BC2 tiene mayor potencial de pérdida.

– El ratio Máximo Beneficio/Máxima Pérdida es de 4/1 para la BC1 y de 1/1 para la BC2, aprox.

 

Por tanto, sólo el precio determinará si una operación es mejor que otra. Todo dependerá de cómo evolucione el mismo.

 

SharkOpciones.